هل أنقذ ترامب شركة إنتل؟ ليس تمامًا كما يقول المحللون

يضخ الرئيس الأمريكي دونالد ترامب ما يقرب من 9 مليارات دولار في شركة إنتل مقابل حصة 9.9% من أسهمها.

صناعة الرقائق المتعثرة

لكن هذا المبلغ – الذي كان من المقرر أن تحصل عليه شركة صناعة الرقائق المتعثرة بموجب قانون التمويل الفيدرالي – لن يكفي لازدهار أعمالها في مجال تصنيع الرقائق التعاقدية، وفقًا لمحللين.

ما تحتاجه إنتل هو عملاء خارجيون لما تُسمى بعملية تصنيع 14A المتطورة – وهو أمرٌ صعب، على الأقل على المدى القريب.

حذر الرئيس التنفيذي ليب بو تان، الذي تولى المنصب الأعلى في مارس، الشهر الماضي من أن الشركة قد تضطر إلى الانسحاب من أعمال التعاقد على الرقائق إذا لم تتمكن من الحصول على أي عملاء كبار.

وقال: “في المستقبل، سيعتمد استثمارنا في إنتل 14A على التزامات العملاء المؤكدة”.

مجال السبائك

وأكد كينجاي تشان، المحلل في Summit Insights، على الأساس الاقتصادي لرسالة تان، قائلاً: “يجب على إنتل تأمين عدد كافٍ من العملاء لبدء إنتاج عقدتي 18A و14A لجعل ذراعها في مجال السبائك مجدية اقتصاديًا”، في إشارة إلى عمليات التصنيع الخاصة بإنتل.

لا نعتقد أن أي استثمار حكومي سيُغير مصير ذراعها في مجال صناعة الرقائق إذا لم تتمكن من استقطاب عدد كافٍ من العملاء.

شركة صناعة الرقائق، التي لطالما عُرفت ببراعة صناعة الرقائق الأمريكية، تعثرت بسبب سنوات من الأخطاء الإدارية، فتنازلت عن ريادة التصنيع لشركة TSMC التايوانية، وخسرت سباق رقائق الذكاء الاصطناعي لصالح شركة Nvidia.

إنتاج رقائق متطورة

الآن، ومع وصولها إلى طريق مسدود، تحتاج إنتل إلى إثبات قدرتها على إنتاج رقائق متطورة لجذب العملاء. أفادت رويترز أن عملية إنتل 18A الحالية – وهي أقل تطورًا من 14A – تواجه مشاكل في العائد، وهو مقياس عدد الرقائق المطبوعة الجيدة بما يكفي لتوفيرها للعملاء.

تتحمل مصانع الرقائق الكبيرة، بما في ذلك TSMC، تكلفة ضعف العائد خلال التكرارات الأولى للعملية عند العمل مع عملاء مثل Apple. بالنسبة لشركة إنتل، التي أعلنت عن خسائر صافية لستة أرباع متتالية، من الصعب تحقيق ذلك مع تحقيق الربح.

قال ريوتا ماكينو، المحلل في صناديق غابيلي، التي تحتفظ بأسهم إنتل: “إذا كان العائد ضعيفًا، فلن يستخدم العملاء الجدد إنتل فاوندري، وبالتالي لن يُحسّن ذلك الجانب التقني للشركة”.

يرى ماكينو، الذي يعتقد أن إنتل قادرة في نهاية المطاف على إنتاج رقائق بعوائد مثالية، أن الصفقة تُمثل ضررًا صافيًا لإنتل مقارنةً بحصولها على التمويل بموجب قانون رقائق الرقائق كما وُعدت به إدارة بايدن.

وقال: “هذه ليست أموالًا مجانية”.

شروط الصفقة

وأضافت إنتل أن الحكومة الفيدرالية لن تشارك في مجلس إدارة الشركة، ووافقت على التصويت مع مجلس إدارتها في المسائل التي تتطلب موافقة المساهمين. لكن اتفاقية التصويت هذه تأتي مع “استثناءات محدودة”، وستحصل الحكومة على أسهم إنتل بخصم 17.5% عن سعر إغلاقها يوم الجمعة.

ستجعل هذه الحصة الحكومة الأمريكية أكبر مساهم في شركة إنتل، على الرغم من أن ترامب وإنتل لم يفصحا عن موعد إتمام الصفقة.

أغلقت أسهم إنتل على ارتفاع بنسبة 5.5% يوم الجمعة إثر أنباء عن حصة الحكومة، لكنها انخفضت بنسبة 1% في تداولات ما بعد السوق بعد أن أوضحت شركة صناعة الرقائق شروط الصفقة.

وقد ارتفعت الأسهم بنسبة 23% حتى الآن هذا العام، حيث أعلن تان عن تخفيضات كبيرة في الوظائف.