تزايد هيمنة آبل و مايكروسوفت على مؤشرات الأسهم التقنية

إن شركة آبل و مايكروسوفت، المهيمنتان بالفعل في مؤشرات الأسهم التقنية ، على وشك أن تصبحا أكثر قوة.

سيؤدي إصلاح معايير القطاع التي جمعتها S&P Global Inc و MSCI Inc ، والذي يدخل حيز التنفيذ بعد إغلاق السوق يوم الجمعة ، إلى إزالة 11 سهمًا أمريكيًا كبيرًا من المؤشرات التي تركز على التكنولوجيا.

سيتم نقل شركات الدفع – بما في ذلك فيزا و ماستركارد و باي بال – إلى فهارس تتبع الشركات المالية ، بينما سيتم تصنيف معالجات كشوف المرتبات مثل Paychex Inc. و Automatic Data Processing Inc. على أنها شركات صناعية.

ستؤدي عمليات المغادرة إلى تقليص وزن التكنولوجيا في S&P 500 ، مع جعل الشركات المتبقية في مؤشر الصناعة أكثر نفوذاً.

تمثل ابل و مايكروسوفت معًا بالفعل 46٪ من مؤشر S&P 500 لتكنولوجيا المعلومات ، وسترتفع هذه الحصة عند إزالة Visa و Mastercard: تعد شركات بطاقات الائتمان رابع وخامس أكبر مكونات التكنولوجيا ، على التوالي. القياسي ، وهو ما يمثل 6.8٪.

يعني الترجيح المتزايد لشركة Apple و Microsoft أن المستثمرين الذين يتم قياسهم مقابل مؤشر التكنولوجيا سيكون لديهم حافز لامتلاك المزيد من هذين السهمين لمواكبة المؤشر ، ولكن هذا أيضًا من شأنه أن يزيد التأثير إذا بدأت الأسهم في أداء ضعيف في السوق.

قال لي تود ، مدير المحفظة الرئيسي لأسهم النمو في فويا إنفستمنت مانجمنت ، “عليك التفكير في كيفية إدارتك للمخاطر نظرًا للتركيز ، حيث إنه من الصعب جدًا على التكنولوجيا أن تتفوق في الأداء إذا لم تكن آبل ومايكروسوفت متمسكين بها”.

أضاف: “تريد التأكد من أن كل شركة تمتلكها يمكنها المساهمة في عائداتك ، ولا ترغب في المخاطرة بشكل كبير من خلال التركيز الشديد في عدد صغير من الأسماء.”

يمكن أن يكون للتغييرات تأثير ملموس على الأموال التي تركز على القطاعات.

وفقًا لبيانات من Morningstar Direct ، كان هناك حوالي 163 مليار دولار من أصول صناديق التكنولوجيا المدارة بشكل سلبي اعتبارًا من نهاية فبراير ، إلى جانب 81.9 مليار دولار أخرى في أصول صناديق التكنولوجيا المدارة بنشاط.

قال بنك أوف أمريكا كورب إن التغيير في تركيبة المؤشر سيكون له تأثير أكبر على الأسهم التي ستترك معيار التكنولوجيا.

وقالت الشركة إن المستثمرين السلبيين يعيدون موازنة ممتلكاتهم لتعكس الأوزان الجديدة ، وستحتاج صناديق التكنولوجيا إلى بيع 1.4 أضعاف كمية أسهم المدفوعات مما يمكن أن تستوعبه الصناديق المالية ، مما يؤدي إلى رياح معاكسة.

وقالت الشركة إن انتقال أسهم شركات التكنولوجيا إلى مؤشر الشركات الصناعية سيشهد أيضًا ضغوط بيع.

حتى مع إعادة التوازن ، ستظل التكنولوجيا إلى حد بعيد الأكبر من بين 11 صناعة في S&P 500.

وتمثل 29٪ من S&P 500 ، وهو أعلى مستوى في أكثر من عام ، وبارتفاع من أدنى مستوى له في يناير عند 25.3٪.

إنه مؤثر مرتين مثل الرعاية الصحية ، وثاني أكبر ، والذي يمثل 14 ٪ من المعيار.

يمكن أن يكون هذا التأثير سيفًا ذا حدين. تفوقت آبل ومايكروسوفت بشكل كبير على مدى السنوات الخمس الماضية ، مما ساعد على رفع السوق ككل.

يُنظر إلى كليهما على أنهما ملاذ آمن ، مع ميزانيات قوية ونوع من تدفقات الإيرادات الدائمة التي يمكن أن تصمد أمام نمو اقتصادي أبطأ أو ركود ؛ تفوق الزوج في الأداء وسط التداعيات الأخيرة لانهيار بنك وادي السيليكون.

ارتفعت آبل بنسبة 20٪ هذا العام ، بينما ارتفعت مايكروسوفت بنسبة 17٪ ، مقارنة بمكاسب بنسبة 2.9٪ لمؤشر S&P 500 و 15٪ لمؤشر ناسداك 100.

ويوم الجمعة ، انخفض سهم آبل 0.2٪ بينما ارتفع سهم مايكروسوفت 1٪. ارتفع مؤشر ناسداك 100 بنسبة 0.3٪.

إن إزالة Visa و Mastercard – التي لا يُنظر إليها عادةً على أنها شركات تقنية – من مؤشر القطاع يسلط الضوء على بعض المراوغات في إنشاء S&P 500.

في حين يتم تجميع عدد من الشركات البارزة في كثير من الأحيان تحت شعار “التكنولوجيا الكبيرة” ، فإنها لا يتم تصنيفها في هذا القطاع.

تعتبر S&P شركة Amazon.com بمثابة أسهم تقديرية للمستهلكين ، في حين أن شركة Alphabet Inc. و Meta Platforms Inc.

كلاهما موجودان في مؤشر خدمات الاتصالات ، بعد إعادة تصنيف 2018 التي أزلتهما من التكنولوجيا.

ومع ذلك ، فإن شركتي آبل ومايكروسوفت تقفان وحدهما في تأثيرهما. وهما أكبر الأسهم في السوق ككل ، ويمثلان 13.1٪ من مؤشر S&P 500. على مدى السنوات العشر الماضية ، كان متوسط ​​الوزن المشترك للزوج 8٪. هذا يعني أن بقية التكنولوجيا ، بغض النظر عن أساسيات الشركة الفردية ، من المحتمل أن تعاني إذا انعكست هذه القوة.

قال ديني فيش ، الذي يدير صناديق قطاع التكنولوجيا في يانوس هندرسون: “إذا كانت لديك بيئة تعمل فيها شركتان تشكّلان جزءًا كبيرًا من المؤشر بشكل مختلف عن البقية ، فهذه بيئة صعبة للغاية للعمل فيها”.

ومع ذلك ، فقد شدد على أن التأثير المتزايد للتكنولوجيا لم يكن خطرًا بطبيعته.

وقال: “إن سبب زيادة وزن التكنولوجيا هو أن كل شيء آخر متساوٍ ، فإنه يستمر في تحقيق نسبة أعلى من الأرباح في الاقتصاد”.

أضاف: “بالنظر إلى كيفية احتلال التكنولوجيا لأجزاء أكبر وأكبر من السوق لمدة 30 عامًا ، يبدو عدم التواجد فيها أمرًا أكثر خطورة.”

صعدت شركة Intel Corp بنسبة 21٪ في مارس ، مما يضع السهم في طريقه لتحقيق أكبر مكاسب شهرية له منذ أكتوبر 2002.

وخفضت أكبر شركة لتصنيع معالجات الكمبيوتر الشهر الماضي مدفوعات أرباحها إلى أدنى مستوى في 16 عامًا ، ولكن هذا انعكس بالفعل في سعر السهم ، الذي انخفض وقت الإعلان بأكثر من 40٪ عن العام الماضي.

قامت شركة Susquehanna Financial بترقية الأسهم إلى الحيادية من سلبية يوم الخميس ، قائلة إن التباطؤ في أشباه الموصلات في الهواتف الذكية وأجهزة الكمبيوتر الشخصية وأسواق المستهلك النهائي قد انتهى.